Bloom Energy（简称BE），是一家固态燃料电池（SOFC）及制氢电解质生产商，总部位于加州San Jose，公司职员已超过2000人，于2001年成立，公司主要创始人是KR Sridhar，此人目前仍担任CEO。
创始人
KR Sridhar，1960年出生于印度南部的泰米尔纳德邦，1978年入读印度一所重点理工大学（University of Madras，现称为NIT Trichy），学习机械工程，之后在美国的伊利诺伊州立大学获得核工程硕士学位，以及机械工程PhD。1989年毕业后在亚利桑那州立大学任教，
在大学任教期间，担任该校空间技术实验室主任，参与过NASA的火星探测项目，负责将火星上CO2转变为O2的装备研制工作，在项目执行过程中使用了YSZ，一种特殊的陶瓷材料，这种材料在高温下允许氧离子穿过，然后带电氧离子聚集在阴极上形成电流。
2001年，NASA终止了火星探索计划，KR的课题组之后将其多年的技术积累转移到用氢氧制电的实际应用中，并取得成功，基于此建立了一家公司，叫做离子美国 (ion America)，这里的离子大概是指氧离子。
公司发展到现在，市值已经800亿美元，创始人KR占股大概是1.4%，不断上涨的股价使自己也跻身于Billionaire行伍中，妥妥地科技致富。
公司成长
2002年，公司从亚利桑那（AZ）迁到加州（CA）的硅谷，在NASA的硅谷研发中心办公
2006年，公司更名为Bloom Energy。同年推出5KW电池组，并在田纳西大学小试成功
2008年，公司产品推向商用，初始客户包括Google, Walmart, Coca, FedEx等
2010年2月，KR Sridhar向外公开展示新一代固态燃料电池组，该设备用空气和天然气来发电，发电效率高；到此时间节点，公司已经融资超过1亿美元，初始投资机构包括Kleiner Perkins，New Enterprise Associates等
2011年，为老牌建材公司Owens Corning提供全天候发电设备组
2012年，在Delaware的Newark设立工厂，产能用来满足美国国内需求
2013年，业务拓展到日本，为软银（SoftBank）的数据机房安装电池组
2016年，为Connecticut州Hartford小镇安装了电池发电组，规模较大，微电网级别
2018年，纽交所上市，发行价15美元
2022年，在加州Fremont建厂，扩大产能，用以满足全球用户的需求
2024年，与美国电网签了GW级别的燃料电池合同；同年，与韩国SK Eternix合作，为韩国忠州市的两处工业园区提供离线电力，规模宏大
2025年，与Oracle合作，为其数据中心提供电力保障；同年，也与Equinix签约，为其数据机房提供电力保障，容量超过100MW
2026年，股价起飞，股价一路高歌猛进，接近300美元；业务层面，公司已经在9个国家向超过1000个客户安装了超过1.4GW燃料电池组的容量
技术及产品
以YSZ为代表的固体电解质材料，制备工艺复杂，这是固体氧化物燃料电池（SOFC）产业化的重要基础，BE在此领域专利众多，技术积淀较深。其推出的SOFC系统，可以使用天然气、沼气或氢气作为燃料，通过高温电化学反应直接将燃料中的化学能转化为电能，能量转换效率通常高于传统燃气发电系统，而且输出的是直流电（DC），对于数据中心这类本身以直流负载为主的场景具有一定优势。
SOFC也有一些不那么让人愉快的特点：比如高温运行（600-1000摄氏度），导致冷启动时间长，因此不适合做应急电源；此外，电解质在高温下会发生退化，寿命有限，商业系统寿命可能在3-10年之间
从工程应用的角度，SOFC电池组可以实现模块化安装，通过模块堆叠实现MW级系统，在电网瓶颈成为AI算力扩张限制时，这是一种可快速部署的高效率电源解决方案。
市场前景
其实，市场对BE产品的态度已经反应在持续上涨的股价上了。从2025年下半年开始，股价稳定攀升，不到一年时间从30多美元，涨到目前的290美元，显示出市场对其业务前景的强烈乐观情绪。
BE的产品，其核心应用场景是电网受限区域的数据中心，潜在客户包括各大云厂，如Oracle, Amazon，Google等；次要应用场景是对供电稳定性要求较高的关键设施，比如医院、底层数据机房等。
财务方面，公司营收增长受数据中心需求驱动明显，2026年Q1财报显示其营收7.5亿美元，而且实现了扭亏为盈，净利润7000万美元，未来几年，业绩大有可期。
风险
- 机遇即是风险，Bloom正好赶上了这波AI革命下的大基建，公司的业绩与AI基建高度相关，是所谓机遇，同时，也蕴藏着风险，此为外部市场环境带来的风险
- 面对旺盛需求，公司能否有足够的产能（从1GW扩展到2GW）以及快速部署能力，尚不明确，这算是公司内部运营能力的风险
- 产品部件，比如先进陶瓷材料及稀有金属等，能否持续稳定供应，不受地缘政治影响，尚不明确
- 天然气价格是重要影响因素，今年以来，美国天然气价格上升，发电成本相应也上升，燃料电池性价比相对下降
- 此外，现场发电解决方案，替代选择很多，比如可以选择传统的柴油发电机或者新型涡轮机发电（代表商如GE Vernova，Capstone Green Energy等），长远来看，甚至可以选择小型核能发电设施供应商，比如X Energy
- 最后，公司目前业务主要集中在美国和韩国，客户集中度高，且受数据中心扩张和政策驱动影响较大
股票表现
- 假定2026财年，营收能达到35亿美元，按照利润率10%计算，则其未来PE大概228，估值过高
- 这样高估值的逻辑，大概是认为BE未来几年的营收及利润还会狂飙，这个判断似乎也合理。AI算力需求大概率是逐年增加，需要建设大量数据中心，数据中心需要大量电能驱动计算，而美国基础电网难以满足这些新建数据中心的电力需求，因此所谓现场发电（on-site power)成为最优替代方案。恰好，BE的SOFC技术积累深厚，产品好用，环保高效，安装部署时间短，成本也尚可接受。
- 但是，PE是真的高，且行且珍惜吧！
补充信息：
SOFC：Solid oxide fuel cell。基本原理：在阴极，空气中的氧分子获得电子，被还原成氧离子（O²⁻）；在高温下，这些氧离子穿过固态电解质，到达阳极。在阳极，氧离子与燃料（如氢气）发生反应，生成水并释放电子。电子通过外电路做功，形成电流。
YSZ：Yttria-stabilized zirconia，氧化钇稳定的氧化锆，是一种性能非常特殊的陶瓷材料，是SOFC的固态电解质
Kleiner Perkins：Kleiner Perkins Caufield & Byers，简称 KPCB，是一家总部位于美国硅谷的顶级风险投资公司，成立于1972年，投资过Google，Amazon等，最近投资了AI金融工作流平台Rogo，以及医疗LLM Hippocratic AI, OpenEvidence等，公司团队精炼高效，业绩耀眼，在行业内备受推崇
New Enterprise Associates：简称NEA，也是一家位于硅谷的顶级风险投资公司，成立于1977年，投资领域集中在前沿科技以及医疗领域，中文名字叫恩颐投资，最近投了Snowplow,Twelve Labs等
Equiix：一家数据互联底层基础设施提供商，在全球各地拥有大量数据中心